Retten til petroleum i grunnen under norsk landområde og den del av sjøgrunnen som er undergitt privat eiendomsrett, tilligger staten.
Med petroleum forstås mineraloljer, beslektede hydrokarboner og gasser, som finnes i naturlig tilstand i undergrunnen. Statens rett omfatter også svovel og andre stoffer, som utvinnes i forbindelse med utnyttelsen av petroleum.
Kongen kan gi norske og utenlandske statsborgere, stiftelser, selskaper og andre sammenslutninger adgang til undersøkelse etter eller utvinning av petroleum. Det kan settes bestemte vilkår for slike tillatelser.